北交所研究：鼎佳精密，三年募投资金减半，增收不增利

鼎佳精密计划募资2.55亿元，用于相关投资项目建设后，公司将新增消费电子功能性器件生产规模约22.5亿件/年，消费电子防护性产品生产规模约1.5亿件/年。报告期内， 功能性产品产销率呈波动下降趋势 ，2022 年为 99.57%、2023 年 99.91%、2024 年 98.40%，2024 年产量 86,173.03 万件较销量 84,791.28 万件多出 1,381.75 万件； 防护性产品产销率同样下滑 ，2022 年 102.33%、2023 年 97.66%、2024 年 96.25%，2024 年存在 257.51 万件未售库存（6,863.94 万件 - 6,606.43 万件）。在现有产能尚未完全消化（产销率连续两年低于 100%）的情况下，若募投项目涉及同类产品扩产，可能导致产能闲置风险。 其实在25年3月公司取消了“消费电子防护材料生产项目”，主要因为防护性产品产能利用率低迷（2024年75.45%）+ 主要客户纳天柯因价格谈判破裂暂停合作 ，新增产能消化风险高。